Over    the    past    year,    there    has    been    a    much    better    economic    performance    by    emerging    markets    relative    to    developed    economies.    After    a    slowdown    in    2008,    output    growth    in    emerging    markets,    particularly    in    Asia    and    Latin    America,    accelerated    during    2009    and    the    first    half    of    2010,    serving    as    the    main    engine    of    global    recovery.    In    parallel,    after    a    significant    net    outflow    during    the    period    from    September    2008    to    March    2009,    net    private    capital    flows    to    emerging    markets    recovered    steadily    until    April    2010,    boosted    by    the    stronger    growth    prospects    and    the    positive    interest    rate    differentials    relative    to    mature    economies.    Notwithstanding    the    strong    performance    of    emerging    markets    as    a    group,    there    were    a    few    cases    of    debtservicing    difficulties    by    sovereigns    and,    in    a    few    countries,    domestically    important    private    debtors    that    have    been    intervened    by    their    sovereigns,    leading    to    the    opening    of    debt    restructuring    discussions    with    their    private    external    creditors.